Petrobras: Muy buena oportunidad en Oil y Gas

Petrobras es una empresa brasileña que se especializa en la producción de petróleo y gas, siendo una de las empresas más grandes de Latinoamérica. También son uno de los mayores productores de petróleo y gas del mundo, y están dedicados principalmente a la exploración, producción, refinación, generación y comercialización de energía.

Tienen una gran base de reservas probadas y han adquirido una gran experiencia en exploración y producción en aguas profundas y ultra-profundas desde que comenzaron a explorar la costa de Brasil hace décadas, después del primer pozo submarino en la cuenca de Campos en 1971.

Operan y producen la mayor parte del petróleo y el gas de Brasil, en donde casi que tienen un monopolio en este sentido. La mayoría de sus reservas probadas están ubicadas en el sureste Brasil y su proximidad les permite optimizar su infraestructura y limitar los costos de exploración, desarrollo y producción. Se espera que las cuencas de Campos y Santos en la costa del sureste de Brasil sigan siendo la principal fuente del crecimiento futuro de la empresa en reservas probadas y en producción de petróleo y gas.

Petrobras tiene 3 actividades principales:

Exploración y producción: Sus actividades se centran en los yacimientos de petróleo en aguas profundas y ultra-profundas de Brasil, que representaron el 95% de su producción total en 2021. Los activos de exploración y producción brasileños representan el 91% de sus bloques y campos en todo el mundo, el 99% de su producción mundial de petróleo y el 99,5% de sus reservas de petróleo y gas natural.

Refinamiento, transporte y marketing: Este segmento cubre las actividades de refinación, logística, transporte, mercadeo y comercialización de crudo y derivados en Brasil y en el exterior, así como también exportaciones de etanol y operaciones petroquímicas, como extracción y procesamiento de esquisto. Operan y son dueños de 12 refinerías en Brasil, y también operan una larga y compleja estructura de oleoductos, terminales y una flota entera de barcos que transportan los productos extraídos a todo el mundo.

Gas y Energía: Este segmento comprende las actividades de logística y comercialización de gas natural y electricidad, transporte y comercialización de GNL, generación de electricidad mediante centrales termoeléctricas, así como participaciones en empresas de transporte y distribución de gas en Brasil y en el exterior. También incluye operaciones de procesamiento de gas natural y fertilizantes. Tienen 15 centrales termoeléctricas que usan para producir la energía que luego venden.

Números:

Conclusiones:

Muy buena oportunidad. Como podemos observar, la empresa cotiza muy cerca de book value pero además genera unos muy buenos retornos sobre el capital empleado y tiene posibilidad de seguir creciendo. Además, paga excelentes dividendos...que según a que precio compres y cómo le vaya a la compañia están en el orden del 14% al 20%.

El riesgo para esta acción es que baje el precio del petróleo, algo que pareciera no va a suceder en el corto a mediano plazo.

La empresa además viene aumentando sus ingresos en relación con lo que fue 2021, que también había sido un buen año. Los resultados de Petrobras vienen siendo excelentes y deberían continuar de esta manera en la medida en la que se sostengan los precios del petróleo. Aunque alguna vez vuelvan a bajar, en el medio van a distribuir un montón de dividendos y agrandar su patrimonio neto y sus inversiones en explorar y producir petróleo.

Recomendación: STRONG BUY.